La BCE s’en tient à la feuille de route annoncée par la numéro un de Francfort, Christine Lagarde. La Banque centrale européenne a effectivement décidé de le faire augmenter les taux d’intérêt pour la première fois depuis 2011 et jusque-là 25 points de base lors de la réunion de politique monétaire de juillet.
La BCE a décidé de mettre fin à l’assouplissement quantitatif le 1er juillet
Le Conseil des gouverneurs a décidé de mettre fin aux achats nets d’actifs dans le cadre de son programme d’achat d’actifs (application) à compter du 1er juillet 2022. Le conseil a noté qu’il « a l’intention continuer à réinvestir intégralement le capital libéré des titres arrivant à échéance achetés dans le cadre de l’application pendant une période prolongée au-delà de la date au cours de laquelle elle commence à relever les taux d’intérêt de référence, et en tout état de cause aussi longtemps que nécessaire pour maintenir des conditions de liquidité adéquates et une orientation appropriée de la politique monétaire ».
Concernant le programme d’achat d’urgence en cas de pandémie (Pepp), la BCE a déclaré qu’elle avait l’intention de réinvestir les paiements en principal des titres arrivant à échéance achetés dans le cadre du programme jusqu’à au moins la fin de 2024. Dans tous les cas, le futur roll-off du portefeuille Pepp sera géré de manière à ne pas perturber l’orientation appropriée de la politique monétaire.
BCE : hausse des taux progressive mais soutenue. Augmentation de 50 points en septembre non exclue
Dans une perspective d’avenir, Francfort prévoit ce augmenter à nouveau les taux d’intérêt du taux d’intérêt de référence de la BCE en septembre. « Le calibrage de celui-ci Les hausses de taux dépendront de la mise à jour des perspectives d’inflation à moyen terme. Si les perspectives d’inflation à moyen terme se maintiennent ou se détériorent, une hausse plus importante lors de la réunion de septembre sera appropriée », a indiqué le conseil d’administration.
Au-delà de septembreSur la base de son évaluation actuelle, le Conseil des gouverneurs s’attend à ce que : voie progressive mais durable de nouvelles hausses de taux. Conformément à l’engagement du Conseil des gouverneurs d’atteindre l’OMT de 2 %, le rythme auquel le Conseil des gouverneurs ajustera sa politique monétaire dépendra des données à venir et de sa vision à moyen terme de l’évolution de l’inflation. (Tous les droits sont réservés)
La BCE prévoit une inflation de la zone euro à 6,8% en 2022
Les nouvelles projections des experts voient unL’inflation annuelle de la zone euro cette année à 6,8% , avant de chuter à 3,5 % en 2024 et 2,1 % en 2024. Cela signifie que l’inflation globale devrait être légèrement supérieure à l’objectif du Conseil des gouverneurs à la fin de l’horizon de projection. L’inflation hors énergie et alimentation devrait s’établir en moyenne à 3,3 % en 2022, 2,8 % en 2024 et 2,3 % en 2024, également au-dessus des projections de mars. Les prévisions de prix ont été revues à la hausse par le conseil, qui avait prévu en mars une inflation à 5,1% pour 2022 et 2,1% pour 2023 et +1,9% pour 2024.
La BCE abaisse son estimation du PIB de la zone euro pour 2022 à 2,8%
Le Sommet de Francfort s’attend à une croissance annuelle de PIB réel de 2,8 % en 20222,1 % en 2024 et 2,1 % en 2024. Par rapport aux projections de mars (+3,7 % en 2022, +2,8 % en 2024, +1,6 % en 2024), telle était la perspective nettement revu à la baisse pour cette année et la prochaine, tout en étant révisé à la hausse pour 2024.
Les rendements obligataires augmentent après la décision de Francfort
Les tarifs ont immédiatement réagi et ont continué à baisser après l’annonce de la politique monétaire : Milan baisse désormais de 1,36%, suivi de Francfort (-1,15%), Paris (-0,97%) et Londres (-0,83%). Les rendements obligataires ont augmenté avec un BTP à 10 ans volant à 3,62 %, suivi par l’homonyme allemand à 1,44 % et le spread BTP/Bund à 207 points. (Tous les droits sont réservés)
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