Banque nationale suisse, perte record de 132 milliards de francs

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L’économie fédérale a mieux résisté que bien d’autres, mais la Banque nationale suisse (BNS) a enregistré en 2022 une perte record, la plus importante de son histoire. Les deux points semblent n’avoir rien à voir l’un avec l’autre, mais il existe en réalité un lien, quoique partiel, car ces dernières années, la Banque centrale suisse a eu recours à la fois à des taux d’intérêt négatifs et à l’achat de devises étrangères pour ralentir l’appréciation du dollar. franc, supprimant ainsi les obstacles aux exportations suisses et améliorant la croissance du PIB. L’opération a été partiellement réussie, le franc est resté fort mais a été freiné pendant des années. En 2022, la donne a cependant changé : avec l’inflation, les taux d’intérêt recommencent à augmenter et avec eux le franc, tandis que les actions et les obligations ont même baissé dans les comptes de la BNS. L’institut en paie désormais le prix.

L’influence de la monnaie

La première estimation du résultat d’exploitation de la BNS pour 2022 table sur une perte de 132 milliards de francs (environ 134 milliards d’euros), la plus élevée de ses 116 années d’existence. Le quatrième trimestre, positif à 10 milliards de francs, n’a fait que réduire les 142 milliards de rouges accumulés au cours des trois premiers trimestres. La combinaison de la baisse des marchés et de l’appréciation du franc a entraîné une perte annuelle sur les positions en devises de 131 milliards de francs ; La perte sur les positions en francs s’est élevée à 1 milliard, tandis que sur les avoirs en or, il y a eu une plus-value de 0,4 milliard. La BNS a presque toujours clôturé ses comptes annuels avec un bénéfice : en 2021, le bénéfice s’élevait à 26 milliards de francs. Il y a eu des pertes certaines années, mais pas autant que cette année en 2022.

Pas de dividendes

Cette fois, la BNS, contrôlée par les cantons mais également cotée à Zurich, ne distribuera de dividendes ni à la Confédération et aux cantons (ils ont reçu en 2021 le montant maximum attendu de 6 milliards) ni aux actionnaires privés. La réserve pour distributions futures de 102 milliards de francs doit être utilisée entièrement pour couvrir la perte. Il est également arrivé en 2013 que la BNS n’ait pas versé d’argent à la Confédération et aux cantons, mais cette année, la perte n’a pas été aussi importante qu’en 2022. En bourse, l’action de la BNS a clôturé à 4890 francs, en baisse de 1,8%. .

chômage

Le même jour, le Secrétariat d’État à l’économie (Seco) a annoncé que le taux de chômage annuel moyen en Suisse était de 2,2% en 2022, soit le niveau le plus bas depuis 20 ans. C’est un autre signe de la résilience de l’économie suisse qui, selon les propres estimations du Seco du mois dernier, a enregistré une croissance de 2% en 2022 et devrait croître de 1% en 2023. Considérant que ces chiffres interviennent après la reprise de 3,9% en 2021 et que la situation internationale se caractérise désormais par un affaiblissement significatif, de nombreux analystes évaluent positivement les estimations du Seco.

inflation

Le taux d’inflation annuel moyen en Suisse était de 2,8% en 2022 et devrait baisser en 2023. Malgré l’augmentation de l’année dernière, il s’agit de l’un des taux d’inflation les plus bas au monde. La BNS souhaite toutefois ramener l’inflation en Suisse sous le seuil de 2% et a donc initié trois augmentations du taux d’intérêt de référence de -0,75% à 1% entre juin et décembre. L’Institut central suisse a désormais pour priorité la lutte contre l’inflation et ne considère plus le franc comme surévalué, mais considère la monnaie très forte comme un obstacle à l’importation de prix plus élevés. Les prévisions actuelles de nombreux opérateurs suggèrent que la BNS ne diminuera pas en 2023 et qu’elle maintiendra donc le taux d’intérêt de référence au niveau actuel ou l’augmentera. Parallèlement, avec la perte de 2022, l’institution a reçu une facture importante pour les déménagements des années précédentes et, en particulier, pour les achats en devises, ce qui a considérablement alourdi son bilan.