La transition énergétique est le thème principal du secteur des services publics, la plupart des entreprises étant impliquées dans des programmes d’investissement pluriannuels visant à remplacer les systèmes de production de chaleur traditionnels par des sources vertes et à moderniser les réseaux pour permettre le déploiement à grande échelle des énergies renouvelables. Le secteur dans son ensemble a connu une année difficile en 2021 en raison des hausses de taux, et certains de ces vents contraires pourraient se poursuivre en 2022. Mais selon l’analyse d’UBS, il convient de rappeler que la bonne qualité a historiquement généré des performances positives au cours de l’année alors que les rendements obligataires augmentaient.
1) RWE. Note d’achat (achat). Par rapport au prix actuel de 41,05 EUR, l’objectif de cours est de 47,50 EUR. Le rendement du coupon en 2022 et 2023 est de 2,2 % les deux années.
2) Terna. Note d’achat (achat). Par rapport au prix actuel de 7,66 EUR, l’objectif de cours est de 9 EUR. Les rendements des coupons pour 2022 et 2023 sont respectivement de 4,1 % et 4,4 %.
3) Endesa. Note d’achat (achat). Par rapport au prix actuel de 20,76 EUR, l’objectif de cours est de 23,95 EUR. Le rendement des coupons 2022 et 2023 est respectivement de 5,6 % et 6,2 %.
4) El. Note d’achat (achat). Par rapport au prix actuel de 5,73 EUR, l’objectif de cours est de 9 EUR. Le rendement des coupons 2022 et 2023 est respectivement de 7 % et 7,5 %.
5) Engie. Note d’achat (achat). Par rapport au prix actuel de 12,46 EUR, l’objectif de cours est de 17 EUR. Le rendement des coupons 2022 et 2023 est respectivement de 7 % et 7,2 %.
6) FED. Note d’achat (achat). Par rapport au prix actuel de 8,62 EUR, l’objectif de cours est de 12 EUR. Les rendements des coupons 2022 et 2023 sont respectivement de zéro et 5,5 %.
7) Cont Rating acheter (acheter). Par rapport au cours actuel de 17,05 €, l’objectif de cours est de 21,50 €. Le rendement des coupons 2022 et 2023 est respectivement de 6,8 % et 6,9 %.
8) BKW. Note d’achat (achat). Par rapport au cours actuel de CHF 108.40, l’objectif de cours est de CHF 134. Le rendement du coupon en 2022 et 2023 est de 2,6 % les deux années.
9) BIE. Note d’achat (achat). Par rapport au prix actuel de 10,59 EUR, l’objectif de cours est de 12 EUR. Le rendement des coupons 2022 et 2023 est respectivement de 4,4 % et 4,5 %.
10) Orté. Note d’achat (achat). Par rapport au prix actuel de 757,30 couronnes danoises, l’objectif de prix est de 900 couronnes. Le rendement des coupons 2022 et 2023 est respectivement de 1,8 % et 1,9 %. (Tous les droits sont réservés)
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